保险一季度：正在穿越“漫长的季节”，仍未“狂飙”

导读： 今年以来，保险饱受疫情摧残的季度季节影视业，仍然贡献出两部现象级的正穿爆款：先是《狂飙》出圈，横扫舆论场，越漫成为社交币；继而近期的狂飙《漫长的季节》封神，剥掉悬疑的保险外壳，聚焦于时代之下人的季度季节命运，久久回响。正穿

今年以来，越漫饱受疫情摧残的狂飙影视业，仍然贡献出两部现象级的保险爆款：先是《狂飙》出圈，横扫舆论场，季度季节成为社交币；继而近期的正穿《漫长的季节》封神，剥掉悬疑的越漫外壳，聚焦于时代之下人的狂飙命运，久久回响。

刚刚发布完一季报业绩的保险业，恰恰可以用这两部剧点睛，久违的“开门红”以及保险股近期的持续翻红，让险企终于不再眉头紧锁，长达两年之久的市场低迷甚至停滞，犹如“漫长的季节”，曙光微露；但同时，规模带动的增长和增收不增利的现象，显示出保险市场还在缓慢的修复之中，距离“狂飙”尚远。

两部剧都近乎跨越了二十年，时代不断奔流向前，或沉浮，或投机，或挽歌，或进化，构成所有发展的底色。回望保险业的发展，亦深嵌于时代之中，随之起舞，阳线牛市狂飙过，L型底部徘徊过，但就像“漫长的季节”片尾所传递的意象：向前看，莫回头。

显现回暖迹象

传统的五大上市险企，一季度净利合赚865.49亿元，同比增长52.27%，但让市场眼前一亮的是，压抑两年的寿险业，显露出些许暖意，利润和新业务价值都有上乘表现。

数字不会说谎，市场用脚投票。保险股连续飘红，中国平安甚至迎来“活久见”的涨停，都是对保险业一季度表现投下的信任票。

上市险企净利大增，固然有资本市场回暖导致投资收益改善的原因，以及新会计准则下“利润提振”的原因，但负债端的保费增长也是重要原因。根据银保监会公布的一季度数据，保险业实现原保费收入1.95万亿元，同比增长9.24%。去年保险业遭受了负债端和投资端的双重压力，今年则双双“解压”，颇有点冰火两重天。

过去两年，保费增长低迷、代理人规模“自由落体”和新业务价值下降成为“保险卖不动了”的三把量尺。而一季度，核心指标新业务价值增速由负转正，代表了业务增长潜力重新获得释放。其中，中国人寿同比增长7.7%，平安寿险及健康险同比增长8.8%，太保寿险同比大增16.6%。以寿险转型最早的中国平安为例，此前新业务价值已经连续多个季度下降，而今年则高开高走，一扫去年的阴霾。

基本上，机构和媒体都倾向于认为寿险开始触底反弹，尽管目前反弹的斜率很低。当然，任何事情都不是一蹴而就的，任何事物的发展都是线性的，衰退和复苏，皆是如此。各种指标的恢复和改善都需要时间，在新业务价值率先反弹的同时，其他一些受关注的指标还在修复之中。我们对此还需保持耐心。

辩证两分法

成绩讲够，问题讲透。 辩证两分法，从革命到改革，从新世纪到新时代，一直是我们观察问题和解决问题的方法论。

保险业一季度的增长，在相当程度上由规模增长所赐。本来反弹主要是银保渠道和分红保险的全新组合发力，这也是过去一年保险业被反复提及的结构变化。

这个全新组合带来了规模增长，这在当下对险企而言，是不言而喻的。先活下去，再说体面，这是市场的现实紧迫压力。凡事皆双刃剑，这个全新组合的副作用就是增收不增利，价值不高。规模至上之下，银保渠道分走了一大块蛋糕，分红险则触发关于“利差损”的长期担忧，各有各的难处。真是应了那句话，世间安得两全法。

一度，银保被嫌弃，个险是真爱，两年前在个险突然掉头向下的前夜，各大险企言必称的是告别规模至上，积极拥抱价值，寿险转型开弓没有回头箭，逐鹿高端市场和高端客户才是正道和归宿。

两年来，银保重归C位，分红险卷土重来，虽然险企更喜欢用“新银保”来解释现在的变化，但“新”在何处，尚未服众。

“旧”变化仍然肉眼可见，保险代理人规模还在缩减之中，虽然人均产能在上升，但毕竟不能弥补人力下降的损失。银保突飞猛进的同时，个险渠道的保费增速仍未转正，而后者才是新业务价值的最大来源。

这种结构性的压力始终存在，这是保险业价值回归和全面复苏的主要挑战。但“季节”再“漫长”也终将度过，市场是有周期的，不会一直泡沫喷涌，也不会一直一地鸡毛。困难总会过去，因为“中国经济长期向好的趋势没有改变”。

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(责任编辑：时尚)